Собственники активов совместно с управляющей компанией формируют стратегию, устанавливают правила работы и взаимодействия будущего фонда. Ключевым этапом создания ЗПИФ является разработка Правил доверительного управления фондом. Эти правила регламентируют условия управления, порядок принятия решений, перечень категорий имущества, включаемого в активы фонда, лимиты распоряжения активами, размер комиссии управляющей компании и допустимые расходы за счёт средств фонда. Правила также определяют степень участия пайщиков в управлении фондом.

Общие собрания владельцев инвестиционных паев принимают решения по ключевым вопросам функционирования фонда. Для фондов, предназначенных для квалифицированных инвесторов, может быть предусмотрено создание инвестиционного комитета, члены которого избираются из числа пайщиков. Участие пайщиков в управлении фондом варьируется от минимального (передача управления управляющей компании) до максимального (утверждение каждой сделки и операции). В правилах можно установить лимиты сделок, превышение которых требует одобрения инвестиционного комитета, а также определить типы операций, подлежащих обязательному согласованию (например, сделки с недвижимостью).

Независимо от степени делегирования полномочий общий контроль остаётся за владельцами паев, которые вправе вносить изменения в правила и устанавливать новые условия работы фонда.

Каждый фонд имеет банковские счета, включая счета в иностранной валюте. Управляющая компания не вправе распоряжаться средствами без предварительного согласия специализированного депозитария. Для проведения операций требуется подпись руководителей обеих организаций — управляющей компании и специализированного депозитария.

Управляющая компания всегда действовует разумно, добросовестно и исключительно в интересах пайщиков в соответствии с законодательством об инвестиционных фондах.